昊帆生物(301393):下游需求释放带来收入高增长,新产能建设快速推进-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、多肽药物下游需求持续释放，2025Q1收入端快速增长。2024年营收4.52亿元（+16.22%），归母净利润1.34亿元（+35.44%）；2025Q1营收1.35亿元（+48.21%），归母净利润3480万元（+16.66%）。

   2、海外收入占比稳健提升，美洲区域销售占比低可规避地缘政治风险。2024年外销收入1.64亿元（+29.30%），占比36.26%；海外业务毛利率44.77%（+6.97pct）。

   3、需求释放带来产量与销量快速增长，新产能建设快速推进。2024年产量1566吨（+60%+），销量1537吨（+60%+）；安徽昊帆二期1002吨项目已取得生产许可证，淮安基地预计2026年上半年投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.66/2.08/2.68亿元，EPS为1.54/1.93/2.48元，对应PE为30.2/24.1/18.7倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内政策变动，核心人才流失，行业需求下降等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。