新洁能(605111):业绩稳健增长,多领域开花打开成长空间-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入18.28亿元，同比+23.83%；毛利率36.42%，同比+5.67pct；归母净利润4.35亿元，同比+34.50%。

   2、2025Q1营业收入4.49亿元，同比+20.81%；毛利率36.58%，同比+1.82pct；归母净利润1.08亿元。

   3、产品结构优化带动盈利能力提升，汽车电子、AI服务器等高端领域产品持续放量。

   4、下游需求多点开花，收入构成为工业自动化（35%）、汽车电子（18%）、光伏储能（15%）、泛消费（15%）、AI算力及通信（9%）、机器人（4%）、智能短交通（4%）。

   5、研发投入1.04亿元（营收占比5.67%），技术迭代与新品开发双线推进，IGBT、SiC MOSFET等产品取得进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.41/6.55/7.95亿元，对应EPS为1.30/1.58/1.92元。给予公司2025年30倍PE，目标价39.1元/股，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   行业景气度不及预期；产品拓展不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。