科兴制药(688136):海外营收迅猛增长,创新管线亮点频出

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.07亿元，同比增长12%；归母净利润0.31亿元，同比扭亏为盈。

   2、海外销售收入22436.82万元，同比增长约61.96%，主要得益于白蛋白紫杉醇在欧盟区域的销售增长。

   3、新兴市场销售额同比增长超15%，海外商业化平台已覆盖40多个新兴市场国家。

   4、公司研发的多个项目获得了体外活性优异、药效不逊于甚至优于国际竞品的PCC分子，具备高成药性和高安全性。

   5、2024年国内自有药品及引进产品营业收入117729.59万元，同比增长5.37%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为1/2.2/3.1亿元，对应当前股价的预测PE为76/34/24倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   研发失败风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险、汇率波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。