日月股份(603218):盈利底部夯实,需求高景气兑现

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收47亿元，同比增长0.87%；归母净利润6.24亿元，同比增长29.6%。

   2、2025年一季度公司实现营收13.0亿元，同比增长86.4%；归母净利润1.21亿元，同比增长39.1%。

   3、2024年铸件业务营收46.2亿元，毛利率17%，同比下降1.17pct，主要受单价下降9%至0.94万元/吨及折旧增加影响。

   4、2025年一季度综合毛利率15.5%，同比下降6.24pct，预计受订单价格滞后影响。

   5、行业需求高景气，产能利用率提升有望摊薄固定成本，一季度销售/管理/研发费用率分别同比-0.47/-2.65/+0.59pct。

   6、2025年一季度存货及应收账款周转天数分别同比下降12/68天，经营性现金流净流出同比收窄1.16亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为8.8、10.3、11.9亿元，对应PE为15、12、11倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；下游竞争加剧；下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。