新宝股份(002705):Q1外销延续快增,内销边际改善
国投证券 2025-04-29发布
#核心观点:
1、新宝股份2024年实现收入168.2亿元,同比增长14.8%;归母净利润10.5亿元,同比增长7.7%。
2、2025Q1公司收入38.3亿元,同比增长10.4%;归母净利润2.5亿元,同比增长43.0%。
3、Q1外销收入同比增长15.8%,内销收入同比下降4.9%,但降幅较2024Q4有所缩窄。
4、Q1归母净利率为6.4%,同比提升1.5个百分点,主要受益于汇率波动和产品结构改善。
5、Q1经营性现金流净额1.9亿元,同比改善。
#盈利预测与评级:
预计公司2025年~2027年的EPS分别为1.43/1.62/1.88元,维持买入-A的投资评级,给予公司2025年的PE估值12x,相当于6个月目标价17.10元。
#风险提示:
人民币大幅升值,原材料价格大涨,海外需求大幅下降,海外关税政策风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。