江苏银行(600919):投放提速推动利息收入快增,资产质量保持稳健

#核心观点：

   1、江苏银行2025年一季度实现营业收入223亿元，同比增长6.2%，归母净利润97.8亿元，同比增长8.2%。

   2、利息净收入同比增长21.9%，手续费及佣金净收入同比增长21.8%，非息收入同比回落22.7%。

   3、总资产同比增长21.5%，贷款总额同比增长18.8%，存款同比增长16.0%。

   4、不良率环比下降3BP至0.86%，关注率下降7BP至1.33%，逾期率下降1BP至1.11%。

   5、拨备覆盖率环比下降6.6pct至344%，拨贷比下降24BP至2.88%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.91/2.14/2.39元，对应盈利增速分别是10.2%/11.8%/11.8%，维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。