康冠科技(001308):创新显示增长亮眼-25Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2025年Q1业绩：营业收入31.42亿（同比+10.8%），归母净利润2.15亿（同比+15.8%），扣非归母净利润1.78亿（同比+31.7%）。

   2、收入分析：智能电视收入同比+6%，智能交互收入同比+10%，创新产品收入同比+50%。

   3、盈利分析：Q1毛利率13.4%（同比+0.4pct），归母净利率同比+0.3pct，扣非净利率同比+0.9pct。

   4、公司电视ODM和智能交互业绩保持稳健增长，看好AI赋能下创新品类持续开拓+自有品牌出海带来的增长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营收176/199/220亿元，同比+13%/+13%/+11%；实现归母净利润10/12/14亿元，同比+17%/+19%/+17%；当前股价对应PE为14/12/10X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   关税政策变化，行业竞争加剧，面板成本大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。