盈峰环境(000967):环卫装备销量连续24年国内第一,环卫电动化推进行业领先-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、盈峰环境2024年实现营业收入131.18亿元，同比增长3.85%，归母净利润5.14亿元，同比增长3.04%；2025Q1营业收入31.82亿元，同比增长6.15%，归母净利润1.81亿元，同比增长4.74%。

   2、公司智慧服务业务2024年营业收入同比增长14.41%至64.41亿元，毛利率同比增加1.35个pct至18.03%。新签约城市服务项目76个，年化合同额14.86亿元，合同总额44.47亿元。

   3、智能装备业务2024年营业收入同比增加2.01%至51.87亿元，环保装备销售额连续24年位居国内第一，销量市占率19.3%。

   4、2025Q1纯电动环保车辆销量同比大幅增长117%，市场份额升至35%保持行业第一。

   5、公司智慧云平台数据中台日处理数据量超2.6亿条，建成国内规模最大的环卫工况数据库。纯电动环卫车销量为2691辆（市占率30.5%），连续三年位居行业第一。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现归母净利润6.86/7.36/7.98亿元，当前股价对应25年PE为27倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   项目建设及产业政策不及预期、地方支付能力受限等风险；市场竞争激烈致业务开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。