劲仔食品(003000):收入表现积极,渠道开拓可期-一季点评

#核心观点：

   1、劲仔食品2025年一季度营收6.0亿元，同比增长10.3%，归母净利润0.7亿元，同比下降8.2%。

   2、公司聚焦鱼、蛋、豆领域打造健康化休闲食品，持续引领产品品质升级。

   3、渠道方面，公司销售体系丰富度提升，传统渠道推动经销商转型升级，拓展量贩零食系统合作，覆盖超100家零食系统，3.5万家以上终端，出口40余个海外市场。

   4、25Q1净利率同比下降2.3个百分点至11.3%，主因成本端压力及财务汇兑收益减少。

   5、公司持续深化小鱼心智认知，创新升级牵引品类发展，构建上游供应链强化壁垒。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别同比增长17.7%/14.7%/13.3%至28.4/32.6/36.9亿元，归母净利润分别同比增长14.1%/16.4%/13.7%至3.3/3.9/4.4亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新品推广不及预期，渠道拓展不及预期，市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。