丸美生物(603983):2025Q1扣非归母净利润+28.6％,丸美势能持续向上-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q1扣非归母净利润同比增长28.6%，业绩符合预期。

   2、2024年营收29.70亿元（同比+33.4%），归母净利润3.42亿元（+31.7%）。

   3、眼部类和美容类表现亮眼，眼部类营收6.89亿元（+60.8%），美容类营收9.13亿元（+40.5%）。

   4、大单品丸美小红笔全年实现GMV5.3亿元（+146%），小金针GMV3.5亿元（+96%）。

   5、丸美和恋火收入分别同比增长超30%和40%。

   6、2024年和2025Q1毛利率分别为73.7%（+3.0pct）和76.1%（+1.4pct）。

   7、丸美在抖音GMV达10-15亿元（+66.9%），自播和达播GMV同比分别+54%/+82%。

   8、品牌会员活跃人数和回购金额同比分别+31%/+48%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为4.56/5.97/7.63亿元，对应EPS为1.14/1.49/1.90元，当前股价对应PE为34.9/26.6/20.8倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   消费意愿下行、新品不及预期、过度依赖营销。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。