星宸科技(301536):25Q1季度营收同比增长26.4％,布局端侧AI打造成长新引擎

#核心观点：

   1、25Q1季度营收同比增长26.4%，扣非净利润同比下降14.0%，略低于预期。

   2、24年营收23.54亿元，同比增长16.5%，归母净利润2.56亿元，同比增长25.2%。

   3、24年智能安防业务营收同比增长10.1%，智能物联业务营收同比增长38.6%。

   4、公司自研AI芯片累计出货量超1亿颗，各业务线新品均已搭载AI算力。

   5、公司已形成3D感知+AI计算的感算一体解决方案，推出部分iToF系列产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为3.01/3.98/5.01亿元，对应25/26/27年PE为77/59/46倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   研发不及预期；市场竞争风险；国际贸易摩擦；汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。