联瑞新材(688300):25Q1扣非归母净利润同比+28.66%,高阶品Lowα球铝保持高增速
长城证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、25Q1扣非归母净利润同比增长28.66%,高阶品Low??球铝保持高增速。
2、2024年营收9.60亿元,同比增长34.94%,归母净利润2.51亿元,同比增长44.47%,扣非归母净利润2.27亿元,同比增长51.00%。
3、25Q1单季度营收2.39亿元,同比增长18.00%,归母净利润0.63亿元,同比增长21.99%,扣非归母净利润0.59亿元,同比增长28.66%。
4、毛利率40.62%,同比-0.09pct,环比+4.90pct,归母净利率26.41%,同比+0.86pct,环比+1.47pct。
5、高阶品Low??球铝保持较高增速,有望乘HBM封装材料行业之风。
6、公司聚焦高端芯片封装、异构集成先进封装、新一代高频高速覆铜板、新能源汽车用高导热热界面材料等下游应用领域的先进技术。
#盈利预测与评级:
预计2025~2027年归母净利润分别3.39/4.17/4.84亿元,对应25/26/27年PE为30.9/25.1/21.6倍,维持“增持”评级。
#风险提示:
宏观环境风险;经营风险;研发不及预期风险;核心技术人员流失风险等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。