万业企业(600641):25Q1营收同比高增,设备+材料平台化布局持续完善

#核心观点：

   1、2024年公司营收5.81亿元，同比-39.72%，主要因地产业务出清；25Q1营收1.92亿元，同比+94.09%，半导体设备&材料业务加速成长。

   2、分产品：凯世通（离子注入机）24年收入1.95亿元，25Q1超6000万元；铋材料25Q1开始贡献收入。25Q1设备+材料业务占比75%。

   3、24年归母净利润1.08亿元，同比-28.85%；扣非归母净利润-0.55亿元。25Q1归母净利润-2048万元，同比-23.22%。

   4、先导科技成为新实控人，赋能半导体设备+材料业务。离子注入机累计订单60台，金额超14亿元；铋材料产能建设推进中。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年营收预测14.19、17.80、23.07亿元；归母净利润预测3.17、4.03、5.39亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   半导体行业景气度下降、新业务&客户拓展不及预期等。

  

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