东方财富(300059):市场交易活跃,业绩弹性释放-一季点评

#核心观点：

   1、2025Q1实现营收34.86亿元、同比+41.9%、环比-19.0%，实现归母净利润27.15亿元、同比+39.0%、环比-23.9%。

   2、2024年全年股基交易额24.24万亿元（双边）、市占率4.71%，市占率同比提升0.70pct。

   3、期末两融余额574.82亿元、市占率3.08%，市占率提升0.36pct。

   4、天天基金代销基金以权益基金为主，2024H2末权益基金保有规模3,493亿元、占非货基金比重高达60.7%。

   5、公司AI大模型“妙想”持续迭代升级，凭借用户规模+AI技术+数据储备，或可赋能投顾、投教、投研等领域。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-27年归母净利润分别上调3.95%、4.00%、4.04%，预计2025-27年归母净利润分别为11,010、12,225、13,578百万元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   股票市场景气度下降，证券业务市占率下降，基金代销承压等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。