麦加芯彩(603062):风电涂料销量较好,新项目有序推进-季报点评

#核心观点：

   1、麦加芯彩25Q1实现营业收入4.24亿元，同比+41%/环比-43%，归母净利润0.50亿元，同比+77%/环比-29%。

   2、集装箱涂料Q1销量同比+29%/环比-52%至1.9万吨，均价同比+9.8%/环比+4.1%至1.62万元/吨。

   3、风电涂料Q1销量同比+67%/环比-14%至0.36万吨，均价同比-12%/环比+6%至3.16万元/吨。

   4、公司25Q1综合毛利率同比+3.4/环比+2.7pct至23.8%，期间费用率同比+0.92/环比+0.98pct至10.2%。

   5、公司涂料产品进入日本班轮公司ONE、全球最大集装箱租赁公司TIL、德国风电整机制造商NORSOK等全球头部公司供应链。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为2.6/3.1/3.8亿元，对应EPS为2.42/2.87/3.54元。给予公司25年20xPE，目标价48.40元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；新项目进度不及预期；原材料价格波动。

  

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