祥鑫科技(002965):收入稳步增长,机器人布局加速

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入67.44亿元（+18.25%），归母净利润3.59亿元（-11.63%）；2025Q1营收16.36亿元（+4.13%），归母净利润0.86亿元（-29.15%）。

   2、分业务表现：通信业务营收4.17亿元（-33.57%），储能业务12.17亿元（+123.03%），燃油车业务11.90亿元（+56.76%），新能源车业务38.13亿元（+3.77%）。

   3、盈利能力：2024年毛利率14.12%（-3.79pct），净利率5.34%（-1.82pct）。新能源车业务毛利率13.21%（-6.00pct）为主要拖累因素。

   4、战略布局：与三度智能签订人形机器人关键零部件战略合作协议，与武迪电子签订新能源汽车关键零部件战略合作协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.01/5.09/6.48亿元，对应PE为24/19/15倍。给予2025年30倍PE估值，目标价58.9元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。