三羊马(001317):营收随业务量增长,利润受财务费用影响-2025年一季报点评

#核心观点:

   1、三羊马2024年营业总收入11.8亿元,同比增长20.6％;归母净利润859.2万元,同比下降57.3％。2025年一季度营业收入3.7亿元,同比增长39.2％,归母净利润-165.8万元,同比下降126.3％。

   2、公司主营业务为汽车整车综合物流服务,2024年收入9.8亿元,占比82.7％,同比增长19％;非汽车商品综合物流服务收入1.6亿元,占比14％,同比增长34.2％。

   3、2024年中国汽车产销量分别增长3.7％和4.5％;新能源汽车产销量分别增长34.4％和35.5％;汽车整车出口增长19.3％,新能源汽车出口增长6.7％。

   4、2024年公司财务费用2025.1万元,同比增长236.5％;2025年一季度财务费用722.7万元,同比增长71.8％。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1305.4、1664.1、1894.4万元。汽车行业稳定健康发展将带动汽车物流行业持续稳定向好,三羊马作为汽车物流领域的专业公司有望充分收益。

  

   #风险提示:

   全球经济和国内宏观经济波动、外购成本上涨、对中铁特货存在重大依赖、客户相对集中等风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。