优彩资源(002998):四季度业绩显著承压,原材料价格回落后景气度有望改善
长江证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、2024年全年营业收入23.55亿元,同比下降3.70%;归母净利润0.84亿元,同比下降38.87%;经营活动现金流量净额-1.15亿元,同比下降155.86%。
2、2024年第四季度营业收入7.41亿元,同比增长30.04%;归母净利润-0.13亿元,同比下降151.07%;经营活动现金流量净额2.06亿元,同比增长14.29%。
3、公司深耕涤纶短纤行业二十年,产品系列丰富,品质优良,下游应用广泛。低熔点纤维放量拉动业绩快速成长。
4、2024年短纤行业景气度回落,低熔点涤纶短纤价格同比下降3.2%,再生产品价格同比上涨1.5%。
5、原生低熔点价格下滑将刺激下游需求释放,再生有色涤纶短纤具有低成本优势。
6、公司低熔点涤纶短纤及再生有色涤纶短纤产能位居行业第二,具有规模优势。
#盈利预测与评级:
预计公司2025年-2027年归母净利润为1.4亿元、1.8亿元和2.2亿元,对应PE为15.2X、11.9X和9.8X,维持"买入"评级。
#风险提示:
1、终端需求不及预期;2、项目投产进度不及预期;3、原料价格大幅上涨。
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