优彩资源(002998):四季度业绩显著承压,原材料价格回落后景气度有望改善

#核心观点：

   1、2024年全年营业收入23.55亿元，同比下降3.70%；归母净利润0.84亿元，同比下降38.87%；经营活动现金流量净额-1.15亿元，同比下降155.86%。

   2、2024年第四季度营业收入7.41亿元，同比增长30.04%；归母净利润-0.13亿元，同比下降151.07%；经营活动现金流量净额2.06亿元，同比增长14.29%。

   3、公司深耕涤纶短纤行业二十年，产品系列丰富，品质优良，下游应用广泛。低熔点纤维放量拉动业绩快速成长。

   4、2024年短纤行业景气度回落，低熔点涤纶短纤价格同比下降3.2%，再生产品价格同比上涨1.5%。

   5、原生低熔点价格下滑将刺激下游需求释放，再生有色涤纶短纤具有低成本优势。

   6、公司低熔点涤纶短纤及再生有色涤纶短纤产能位居行业第二，具有规模优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年归母净利润为1.4亿元、1.8亿元和2.2亿元，对应PE为15.2X、11.9X和9.8X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、终端需求不及预期；2、项目投产进度不及预期；3、原料价格大幅上涨。

  

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