确成股份(605183):公司产能持续增长,收入业绩续创新高

#核心观点：

   1、2024年公司收入22.0亿元（同比+21.4%），归属净利润5.4亿元（同比+31.1%），扣非净利润5.3亿元（同比+33.8%）。拟每10股派发现金红利3.0元（含税）。

   2、2025Q1收入5.4亿元（同比+3.3%，环比-4.1%），归属净利润1.4亿元（同比+12.6%，环比-14.7%），扣非净利润1.4亿元（同比+17.7%，环比-13.5%）。

   3、2024年二氧化硅产量36.3万吨（同比+21.8%），销量36.1万吨（同比+21.1%），单吨售价5990.3元（同比+0.2%）。毛利率提升至33.9%（同比+4.5pct）。

   4、公司产能持续扩张，截至2024年底拥有二氧化硅产能38万吨/年，募投项目7.5万吨/年高分散二氧化硅项目累计投入进度67.2%，预计2025年6月建成。

   5、公司向绿色化、高端化方向发展，开发多种二氧化硅产品系列，如牙膏用、硅橡胶用及生物质制备高分散二氧化硅等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.9亿元、6.4亿元及6.9亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新建产能投放不及预期；

   2、下游需求不振；

   3、原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。