新雷能(300593):需求拐点初现端倪,业绩重回增长可期

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入为9.22亿元，同比减少37.16%；归母净利润亏损5.01亿元，同比减少617.17%。

   2、2025年一季度公司营业收入为2.33亿元，同比增长16.75%；归母净利润亏损0.44亿元，同比减少13.42%。

   3、2024年公司全年研发投入4.02亿元，同比增长12.02%，保持行业技术领先地位。

   4、北京特种电源扩产项目预计2025年底投入使用，深圳、成都、西安项目预计2025年三季度投入使用。

   5、航空航天市场规模将持续增加，数据中心建设规模将持续加大，公司业绩有望恢复高增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.19、0.48、0.75，对应2025-2027年PE分别为73.4、29.2、18.6，维持公司“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   军品订单不及预期；民品需求不及预期；募投项目进度不及预期。

  

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