浙江交科(002061):Q1扣非业绩同比增长17.2％,区域基建高景气延续-年报点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入81.71亿，同比+5.74%，归母、扣非净利润为2.2、2.1亿，同比+18.82%、+17.2%。

   2、24年公司实现收入477.7亿，同比+3.75%，归母、扣非净利润为13.1、10.2亿，同比-2.8%、-20.8%。

   3、2024年路桥工程施工、养护施工分别实现收入408、48亿，同比-1.6%、+16.4%，毛利率分别为7.75%、8.48%。

   4、24年公司新签订单711亿，同比下滑25.3%，新签订单收入保障倍数为1.5倍，剩余未完工总金额为1363亿。

   5、24年公司期间费用率为4.28%，同比+0.36pct，资产处置收益同比增加2.97亿，24年净利率为2.94%，同比-0.24pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年公司归母净利润为15、16.7、18.6亿，对应PE为7、6.3、5.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   基建投资弱于预期；下游需求不及预期；订单执行不及预期成本控制不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。