亚钾国际(000893):钾肥价格回暖一季度业绩高增,资源优势保障公司未来成长-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入35.48亿元，同比下滑8.97%，净利润9.50亿元，同比下滑23.05%，主要受钾肥价格下跌影响。

   2、2025年一季度公司营业收入12.13亿元，同比增长91.47%，净利润3.84亿元，同比增长373.53%，受益于钾肥价格回暖。

   3、公司钾肥产量2024年达181.54万吨，同比增长10.24%，销量174.14万吨，同比增长8.42%。

   4、公司拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿，折纯氯化钾资源储量超过10亿吨，目前拥有300万吨/年氯化钾选厂产能装置。

   5、公司正在推进第二个、第三个100万吨/年钾肥项目的矿建工作，并拥有近90万吨/年颗粒钾产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年EPS为1.98元和2.65元，以4月25日收盘价29.22元计算，PE分别为14.74倍和11.02倍。给予公司"增持"的投资评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期、产品价格下跌、新项目进展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。