弘亚数控(002833):Q1业绩下滑收窄,毛利率同环比提升

#核心观点：

   1、25Q1公司实现收入6.54亿元，同比-5.29%，归母净利润1.32亿元，同比-6.59%，扣非后归母净利润1.07亿元，同比-18.77%。

   2、25Q1公司毛利率为30.93%，同比提升0.09pct，环比提升0.30pct。

   3、公司海外业务毛利率为36.70%，远高于国内的29.89%，海外业务盈利能力更强。

   4、公司核心零部件自制率已经超过70%，提高产品品质同时缩短了交货周期。

   5、公司新设或并购凯澳智能、万合包装、德迈智能等控股子公司，实施多元化布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司营收为30.08/34.50/39.73亿元、归母净利润为6.08/7.20/8.41亿元，对应PE为12/10/8倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   内需恢复不及预期；行业竞争加剧风险；原材料价格上涨风险；汇率波动风险；可转债转股摊薄风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。