中国汽研(601965):业绩稳健增长,不断提升综合能力-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年公司实现营收47.0亿元（+14.7%），归母净利润9.1亿元（+8.6%），扣非归母净利润8.7亿元（+15.3%）；25年一季度实现营收8.9亿元（+0.6%），归母净利润1.8亿元（+6.3%），扣非归母净利润1.7亿元（+8.6%）。

   2、24年公司毛/净利率分别为44.5/20.6%，较23年提升1.6/-1.0pct；期间费用率下降1.4pct至18.2%。

   3、公司深化全球布局，强化汽车技术服务网络，完成华东总部基地建设，拓展试验场资源，建立海外服务网络。

   4、公司是国家级汽车技术创新和公共服务技术平台，重点聚焦“创新突破”，建立“指数+数据”业务发展模式，发布80多款热门车型测评结果。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为10.6/12.2/14.2亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   行业与政策风险；技术风险；人才风险；经营风险；汇率波动导致经营业绩波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。