峰岹科技(688279):25Q1业绩略超预期,下游多点开花未来可期-季报点评
国盛证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、峰岹科技2025年一季度实现营业收入1.71亿元,同比增长47.34%;归母净利润0.50亿元,同比增速-0.29%;扣非归母净利润0.44亿元,同比增长2.85%。
2、剔除股份支付费用后,归母净利润为6734.26万元,同比增长29.66%;扣非归母净利润为6081.10万元,同比增长38.08%。
3、公司收入增长主要得益于小家电、汽车电子、服务器散热风扇等下游领域放量。
4、2025年一季度期间费用率为31.89%,同比+13.58pct;研发费用率为20.49%,同比+3.84pct。
5、公司在BLDC电机驱控芯片领域国际领先,未来在家电、汽车、工业等下游领域有望多点开花。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年收入分别为8.50/12.14/17.55亿元,同比增速分别为41.6%/42.9%/44.5%;归母净利润分别为2.84/4.21/6.30亿元,同比增速分别为27.7%/48.4%/49.6%;对应2026年PE为51.9x,维持“买入”评级。
#风险提示:
新产品研发不及预期风险,下游需求不及预期风险,代工厂商产能受限风险,行业竞争严重加剧风险,宏观经济波动风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。