峰岹科技(688279):25Q1业绩略超预期,下游多点开花未来可期-季报点评

#核心观点：

   1、峰岹科技2025年一季度实现营业收入1.71亿元，同比增长47.34%；归母净利润0.50亿元，同比增速-0.29%；扣非归母净利润0.44亿元，同比增长2.85%。

   2、剔除股份支付费用后，归母净利润为6734.26万元，同比增长29.66%；扣非归母净利润为6081.10万元，同比增长38.08%。

   3、公司收入增长主要得益于小家电、汽车电子、服务器散热风扇等下游领域放量。

   4、2025年一季度期间费用率为31.89%，同比+13.58pct；研发费用率为20.49%，同比+3.84pct。

   5、公司在BLDC电机驱控芯片领域国际领先，未来在家电、汽车、工业等下游领域有望多点开花。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为8.50/12.14/17.55亿元，同比增速分别为41.6%/42.9%/44.5%；归母净利润分别为2.84/4.21/6.30亿元，同比增速分别为27.7%/48.4%/49.6%；对应2026年PE为51.9x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，代工厂商产能受限风险，行业竞争严重加剧风险，宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。