国能日新(301162):一季度业绩表现亮眼,把握电改机遇打造第二成长曲线

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现营业收入1.45亿元，同比增长40.14%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长34.58%；实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长104.81%。

   2、公司期间费用率为42.64%，较上年同期下降11.72个百分点，销售/管理/研发费用率分别为20.29%/7.26%/14.27%，费用控制效果良好。

   3、公司加速布局分布式增量市场，巩固传统业务根基，未来功率预测及控制类业务将新增分布式光伏类型客户。

   4、公司积极把握电力市场化改革机遇，打造第二成长曲线，电力交易产品及服务已在多个省份应用，并向多元化市场主体推广。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.21/1.59/2.10元，对应PE分别为51.6/39.3/29.9倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   1）公司功率预测业务发展不及预期。2）电力体制改革推进不及预期。3）公司创新业务发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。