我武生物(300357):新产品逐步放量,研发项目持续推进-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入9.25亿元（+9.10%），归母净利润3.18亿元（+2.46%），扣非归母净利润3.06亿元（+2.72%）。

   2、单Q4实现营业收入1.95亿元（+11.90%），归母净利润0.46亿元（+13.82%），扣非归母净利润0.43亿元（+20.63%）。

   3、粉尘螨滴剂实现收入8.86亿元（+7.86%），黄花蒿粉滴剂实现收入2701万元（+76.43%）。

   4、点刺产品实现收入730.39万元（+103.08%），2024年新获批3个花粉点刺液。

   5、公司共有8款点刺液产品获批上市，另有3款点刺液正在开展临床研究。

   6、联营公司凯屹医药研发的"吸入用苦丁皂苷A溶液"和皮炎诊断贴剂01贴正在开展II期临床。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2026年预测EPS为0.67/0.79元，新增2027年预测EPS为0.92元。给予2025年PE 35X，调整目标价为23.58元，维持增持评级。预计2025-2027年营业收入分别为10.61亿元、12.37亿元、14.41亿元，归母净利润分别为3.53亿元、4.12亿元、4.81亿元。

  

   #风险提示：

   产品降价的风险，学术推广不达预期的风险，行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。