康比特(833429):蛋白增肌类产品销量大幅增长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入10.4亿元，同比增长23.34%；归母净利润0.89亿元，同比增长1.38%；扣非归母净利润0.87亿元，同比增长15.07%。

   2、2025年一季度营业收入1.94亿元，同比增长26.08%；归母净利润0.12亿元，同比增长9.66%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长11.89%。

   3、2024年蛋白增肌类产品收入5.29亿元，同比增长72.64%；能量胶收入3,879.08万元，同比增长48.64%；能量胶矩阵产品收入5,125.37万元，同比增长94.52%。

   4、2025Q1毛利率为38.64%，同比下降9.03个百分点；净利率为6.21%，同比下降0.94个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年每股收益分别为0.89元和1.19元，对应PE分别为26倍和19倍，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，新品推广不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。