招商蛇口(001979):业绩承压,融资优势突出-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收1789.5亿元，同比增长2.3%；归母净利润40.4亿元，同比下降36.1%。

   2、净利润下滑主要由于销售毛利率下降1.28个百分点至14.61%，以及资产减值增加至44.8亿元。

   3、公司在西安、长沙等城市销售排名第一，在南京、上海等城市进入前五，2024年获取26宗地块，总地价486亿元。

   4、公司货币资金1003.5亿元，"三道红线"处于绿档，综合资金成本2.99%，融资成本行业最低。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.48、0.53和0.60元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   销售不及预期，房地产行业加速下滑，研报使用信息不及时。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。