长沙银行(601577):规模高增,业绩平稳-2024年报暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营收和归母净利润同比分别增长4.6%和4.9%，2025年一季度营收和归母净利润同比均增长3.8%。

   2、2024年分红率22.49%，同比提升2.2个百分点，对应股息率4.47%。

   3、2024年末和2025年3月末规模同比分别增长了12.4%和14.1%，贷款总额同比分别增长了11.6%和12.6%。

   4、2024年对公贷款和个人贷款同比分别增长了19.3%和2.6%，个人经营性贷款和个人消费贷款同比分别增长了8.3%和11.3%。

   5、2024年末县域贷款余额达2014亿元，同比增长了18.7%，占贷款总额的36.9%。

   6、2025年一季度净利息收入同比增长1.8%，较2024年增速下降了0.9个百分点。

   7、2024年末和2025年3月末不良率分别为1.17%和1.18%，关注率分别为2.63%和2.61%。

   8、2025年3月末拨备覆盖率为310%，较年初小幅下降约2.98个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2027年净利润至811/870/948亿元，同比增速分别为3.6%/7.3%/9.1%，对应2025-2027年PB值为0.51x/0.47x/0.43x。上调至“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济复苏不及预期会拖累公司净息差和资产质量。

  

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