江苏雷利(300660):Q1业绩同增,看好新兴领域发展-季报点评

#核心观点：

   1、25Q1公司收入9.08亿元（同比+25.81%），归母净利润9359.71万元（同比+28.15%），超过预期。

   2、25Q1毛利率27.18%（同比-2.58pct），净利率11.11%（同比+0.69pct），主要受益于期间费用率下降和远期结汇浮动收益增加。

   3、公司积极布局智能驾驶、机器人等新兴领域，储备空心杯电机等产品，正在多家机器人厂商进行送样和客户验证。

   4、公司全球化布局稳步推进，已在北美、欧洲、东南亚等地设立研发、营销平台和制造基地，24年境外收入占比达46.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25-27年归母净利润为4.01亿元/4.64亿元/5.35亿元，对应EPS分别为1.25/1.45/1.68元。给予公司25年48倍PE估值，目标价60.19元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，研发创新不及预期，汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。