亚钾国际(000893):扣非后净利润同比下降30％,氯化钾销量持续增长-2024年＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、公司2025-2027年归母净利润预测分别为18.01亿元、25.14亿元、29.47亿元，对应EPS为1.95、2.72、3.19元。

   2、2024年公司营业收入35.48亿元，同比下降8.97%，归母净利润9.50亿元，同比下降23.05%，扣非后净利润8.92亿元，同比下降30.00%。

   3、2025Q1公司营业收入12.13亿元，同比增长91.47%，归母净利润3.84亿元，同比增长373.53%，扣非后净利润3.84亿元，同比增长376.02%。

   4、2024年公司氯化钾产品销量174.14万吨，同比增长8.42%，毛利率49.54%，同比下降8.94pct。

   5、俄罗斯和白俄罗斯钾肥生产商计划减产，可能导致全球钾肥供应趋紧。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.01亿元、25.14亿元、29.47亿元，对应EPS为1.95、2.72、3.19元。给予公司2025年18倍PE，对应目标价为35.10元，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料及产品价格大幅波动、进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。