中天科技(600522):业绩符合预期,在手订单充足-2024年年报及2025年一季报点评
民生证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、2024年全年实现营收480.55亿元,同比增长6.6%,归母净利润28.38亿元,同比下降8.9%。2025年一季度营收97.56亿元,同比增长18.4%,归母净利润6.28亿元,同比下降1.3%。
2、分业务看:光通信及网络营收80.94亿元,同比下降11.2%;电网建设营收197.85亿元,同比增长18.2%;海洋系列营收36.44亿元,同比下降2.6%;新能源营收70.03亿元,同比下降2.9%;铜产品营收83.80亿元,同比增长19.4%。
3、截至2025年4月23日,公司能源网络领域在手订单约312亿元,其中海洋系列约134亿元,电网建设约140亿元,新能源约38亿元。
4、2025年4月,公司公告近期海洋能源项目中标金额共计24.99亿元,其中国内项目中标金额约为19.19亿元,国外项目中标金额约为5.80亿元。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润分别为39.75/49.00/55.22亿元,对应PE倍数为12x/10x/9x。维持"推荐"评级。
#风险提示:
海风景气度不及预期,原材料价格波动。
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