捷昌驱动(603583):业绩增长强劲,全球化布局＆机器人业务齐头并进-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收36.52亿元，同比增长20.37%；归母净利润2.82亿元，同比增长36.91%。

   2、2025Q1公司实现收入9.61亿元，同比增长35.59%；归母净利润1.13亿元，同比增长62.21%；扣非后归母净利润1.05亿元，同比增长113.12%。

   3、2024年公司外销25.35亿元，同比增长18.85%；内销11.08亿元，同比增长24.99%，外销占比达69.6%。

   4、2024年公司整体毛利率为29.57%，同比提升0.41pct，其中国内毛利率提升3.07pct。

   5、公司持续深化全球布局，海外资产占总资产比例达64.35%。

   6、公司横向拓展机器人零部件业务，成立机器人执行器事业中心和灵捷机器人，聚焦线性执行器、旋转模组、空心杯电机等关键领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为44.06/51.20/60.98亿元，归母净利润分别为4.66/6.42/7.84亿元，当前市值对应PE分别为31.9/23.1/18.9X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   美国关税政策变动风险；汇率波动风险；新业务进展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。