开特股份(832978):新能源汽车产销稳步增长与新品放量,驱动全年扣非业绩同比+23％-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入8.26亿元，同比增长26.5%；归母净利润1.38亿元，同比增长21.24%；扣非归母净利润1.28亿元，同比增长22.89%。

   2、新能源汽车产销量稳步增长与新品放量是业绩增长主因，传感器类、执行器类产品收入稳步增长。

   3、销售毛利率同比下降0.79pct至32.65%，销售净利率同比下降0.68pct至16.67%，主要系产品销售结构变化、机器设备增加及人工成本上升。

   4、分业务：传感器类营收2.95亿元（+14.30%），毛利率49.64%（-1.89pct）；控制器类营收1.99亿元（+11.25%），毛利率18.22%（-0.37pct）；执行器类营收3.27亿元（+55.40%），毛利率25.61%（+2.30pct）。

   5、核心竞争力：研发能力突出，客户资源优质（比亚迪、大众、蔚来等），受益汽车智能化/电动化趋势，产能扩建中（预计新增5,000万只温度传感器和1,300万只执行器产能）。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2026年归母净利润预测至1.78/2.39亿元（原1.75/2.21亿元），新增2027年预测3.09亿元，对应动态PE分别为24.55/18.27/14.12倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）技术迭代不及预期；2）宏观经济波动；3）市场竞争加剧。

  

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