新国都(300130):业绩短期承压,25年业绩有望回暖-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收31.48亿元，同比下滑17.20%；归母净利润2.34亿元，同比下滑68.98%；扣非净利润4.92亿元，同比下滑29.63%。

   2、2025Q1营收7.01亿元，同比下滑10.39%；归母净利润1.56亿元，同比下滑29.15%；扣非净利润1.48亿元，同比下滑29.85%。

   3、2024年公司整体毛利率40.6%，同比提升1.76pct；销售、管理、研发费用同比变化分别为-29%、-5%、基本持平。

   4、支付业务营收21.17亿元，同比下降17.93%；累计处理交易流水约1.47万亿元，较2023年1.94万亿有所下滑。

   5、参股公司AIGC应用产品商业化成效明显，确认投资收益0.43亿元；控股子公司推出AI“数字员工”产品，初步实现商业化落地。

   6、获得中国香港MSO牌照，推出跨境支付品牌PayKKa，覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别7.38、8.36、9.52亿元，同比增速分别为215%/13%/14%，对应25/26/27年PE为17/15/14倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   海外需求变动风险；市场竞争风险加剧；渠道推进不及预期。

  

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