欧普照明(603515):国内知名照明企业,具备品牌、渠道优势

#核心观点：

   1、欧普照明是国内知名照明企业，定位于绿色节能智慧照明，产品涵盖家居、商用照明及智能照明解决方案。

   2、公司采用“自制+OEM”生产模式，经销为主、直销为辅的销售模式，并积极拓展海外渠道。

   3、2024年前三季度营收50.68亿元（同比-8.09%），归母净利润6.21亿元（同比-5.68%），Q3单季营收17.02亿元（同比-13.62%）。

   4、2024年前三季度毛利率提升1.05pct至40.19%，净利率微增0.25pct至12.29%。

   5、公司具备品牌和渠道优势，深耕行业20余年，渠道覆盖全国各层级城市，并拓展下沉市场。

   6、智能照明行业增长迅速，2023年零售额规模425亿元，智能家居出货量增速领先。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年归母净利润分别为8.71/9.45/10.16亿元，同比增长-5.7%/8.6%/7.4%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动，业务拓展不及预期，终端需求波动。

  

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