公牛集团(603195):2024/2025Q1营收稳健增长,维持较高分红率-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年营收168.31亿元（同比+7.24%），归母净利润42.72亿元（+10.39%），扣非归母净利润37.42亿元（+1.04%）。

   2、2025Q1营收39.22亿元（+3.14%），归母净利润9.75亿元（+4.91%），扣非归母净利润8.55亿元（+4.56%）。

   3、2024年电连接/智能电工照明/新能源产品营收同比分别+4.01%/+5.42%/+104.75%。

   4、2024年毛利率43.25%（+0.04pct），2025Q1毛利率同比-1.12pct。

   5、公司拟每10股派发现金红利24元（含税），分红率73%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润45.45/49.88/55.19亿元，对应EPS为5.10/5.59/6.19元，当前股价对应PE分别14.1/12.9/11.6倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新品类拓展不及预期；地产持续疲软；原材料价格持续上涨等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。