鼎捷数智(300378):经营业绩稳健,AI业务可期-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、鼎捷数智2024年实现营业收入23.31亿元，同比增长4.6%；归母净利润1.56亿元，同比增长3.6%。

   2、2025年一季度营收4.23亿元，同比增长4.3%；归母净利润亏损833万元，同比增加14%。

   3、24年非中国大陆地区营收11.54亿元，同比增长7.5%，中国大陆地区营收11.77亿元，同比增长1.9%。

   4、25Q1中国大陆地区营收1.75亿元，同比增长6.5%，非中国大陆地区营收2.49亿元，同比增长2.9%。

   5、24年研发设计及AIoT类业务营收分别为1.52亿元和6.31亿元，同比增长23.3%和22%。

   6、公司基于鼎捷雅典娜底座发展AI Agent应用，推出AI一体机，PLM领域客单价提升约30%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为25.69亿元、28.17亿元、30.57亿元，归母净利润分别为2.02亿元、2.51亿元、2.93亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动的风险；市场竞争风险；业务开拓不及预期风险；技术革新的风险；关税政策变化的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。