歌尔股份(002241):2024年业绩重拾增长,2025年持续向上

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入1,009.54亿元，同比增长2.41%；归母净利润26.65亿元，同比增长144.93%；扣非归母净利润23.93亿元，同比增长178.30%。

   2、2024Q4单季度营业收入313.08亿元，同比增长27.13%，环比增长6.99%；归母净利润3.20亿元，同比增长63.23%，环比下滑71.45%。

   3、精密零组件和智能声学整机表现亮眼，2024年分别实现营收150.51、262.96亿元，同比分别增长15.9%和8.7%。

   4、智能硬件业务营业收入为571.99亿元，同比下降2.57%，但VR/MR产品销量显著增长，带动该板块毛利率同比提升1.90个百分点。

   5、公司积极横向拓展消费电子业务，从可穿戴设备、智能音箱迈入VR/AR行业，各项业务形成良好共振。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.02、1.21、1.44，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、VR/AR出货不及预期；

   2、消费电子行业需求疲软；

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。