卓易信息(688258):扣非净利倍增,AI+IDE驱动新增长-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入3.23亿元，同比增长0.99%；归母净利润0.33亿元，同比减少41.52%，主要受2023年股权转让投资收益高基数影响。

   2、扣非归母净利润达0.15亿元，同比增长144.46%；全年毛利率提升至52.20%，同比增加6.04pct，显示核心业务盈利能力提升显著。

   3、PB业务收入大幅增长105.94%，成为公司收入增长的主要驱动力；云计算设备核心固件业务和云服务业务收入分别同比下降15.87%和16.07%。

   4、完成对艾普阳剩余48%股权的收购，其低代码IDE工具SnapDevelop发布首个GA版本，累计覆盖客户超3000家，主要分布于北美、欧洲和亚洲。

   5、AI能力逐步注入IDE、云服务、运维平台等产品体系，构建了以AI中台为核心的"智能+开发+服务"三层协同架构，开发效率提升至传统方法的2-3倍。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为4.02/4.94/5.76亿元；归母净利润为0.84/1.05/1.20亿元。给予公司2025年75x PE，对应目标价约52元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，行业竞争加剧，海外市场拓展不及预期。

  

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