欧陆通(300870):业绩表现亮眼,高功率服务器电源增长势头强劲-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收37.98亿元，同比增长32.32%，归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%。2025年一季度营收8.88亿元，同比增长27.65%，归母净利润0.50亿元，同比增长59.06%。

   2、24Q4营收11.34亿元，创单季度营收纪录，同比增长40.97%。2024年下半年营收21.98亿元，同比增长39.60%，三大业务板块均实现同比正增长。

   3、2024年公司整体毛利率21.36%，同比上升1.64pct。数据中心电源业务毛利率25.04%，同比提升5.49个百分点。

   4、高功率服务器电源业务收入7.80亿元，同比增长536.88%，占数据中心电源业务收入的53.48%。公司已推出多款高功率服务器电源、浸没式液冷服务器电源等核心产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.40亿元、4.57亿元和5.78亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争较为激烈的风险；原材料价格波动风险；客户较为集中的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。