指南针(300803):软件销售拉升业绩,麦高证券稳健前行-2025一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司总营收同比增长85%至5.42亿元，归母净利润同比增长726%至1.39亿元。

   2、软件端业绩增长显著，营业收入同比增长76%至4.24亿元，主要受益于高端产品私享家版软件的集中营销。

   3、券商端经纪及自营业务快速发展，手续费及佣金净收入同比增长143%至0.97亿元，投资收益同比增长259%至1.06亿元。

   4、成本端各项费用均有增长但费用率下降，营业成本同比增长45%，研发费用同比增长49%，销售费用同比增长80%，管理费用同比增长49%。

   5、公司正从工具软件商向综合金融服务商转型，探索智能选股工具，深化"一体两翼"战略，收购先锋基金股权至95%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.06/4.14/5.39亿元，对应PE分别为113/83/64倍，上调公司评级为"买入"。

  

   #风险提示：

   业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。

  

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