奥普科技(603551):业绩表现符合预期,分红水平亮眼依旧-24年报暨25年一季报点评

#核心观点：

   1、业绩表现符合预期，2024年营业收入18.66亿元（同比-6.53%），归母净利润2.97亿元（同比-3.87%）；25Q1营业收入3.46亿元（同比-9.27%），归母净利润0.51亿元（同比-2.50%）。

   2、分红比例超100%，2024年度现金分红总额3.23亿元，占归母净利润比例108.75%，对应当前股息率8.44%。

   3、分渠道表现：电商渠道构建全平台营销矩阵；线下实体渠道合作代理商1008家，专卖店1417家；工程渠道严格把控风险；家装渠道成为TOB端业务主力。

   4、盈利能力稳健，24年销售毛利率46.63%（同比-0.85pct），净利率15.99%（同比+0.34pct）；25Q1销售毛利率44.33%（同比-3.09pcts）。

  

   #盈利预测与评级：

   略下调25-26年盈利预测至3.16/3.40亿元（前值3.27/3.66亿元），新增27年盈利预测3.66亿元，对应PE分别为12/12/11倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；地产市场低迷风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。