洛阳钼业(603993):世界级矿山持续提质增效,Q1利润大幅增长
国联民生 2025-04-26发布
#核心观点:
1、2025Q1公司实现营业收入460.06亿元,同比下降0.25%,环比下降21.05%;归母净利润39.46亿元,同比增长90.47%,环比下降24.97%。
2、2025Q1公司铜/钴金属分别实现产量17.06/3.04万吨,分别同比增长15.65%/20.68%。
3、利润大幅增长主要由于铜钴产品销售价格同比上涨,同时公司持续提升精益管理,整体成本同比下降。
4、2025Q1公司销售毛利率为22.34%,同比提高9.54pct,环比提高8.65pct。
5、2025年4月21日,公司宣布以5.81亿加元收购Lumina黄金公司全部股权,多元化资源序列再添黄金产品。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润分别为150.95/166.06/179.54亿元,分别同比增长11.55%/10.00%/8.12%;EPS分别为0.70/0.77/0.84元/股,当前股价对应PE分别为10.2/9.2/8.5倍,维持"买入"评级。
#风险提示:
金属价格大幅波动风险;地缘政治及政策风险;汇率波动风险;安全环保风险;收购项目进展不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。