金科环境(688466):在手订单充足,新水岛放量可期-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司营收稳健增长，2024年营业收入6.17亿元，同比增长；归母净利润0.67亿元，扣非净利润0.62亿元，同比下滑。

   2、水处理技术解决方案收入3.37亿元，同比下降11%，毛利率32.28%；中长期业务收入2.79亿元，同比增长44%，占总收入45.20%。

   3、2025年一季度营业收入1.29亿元，归母净利润0.12亿元，扣非后归母净利润0.10亿元，均同比双位数增长。

   4、公司推进"资源化、AI数智化、产品化"战略，发布新水岛2.0，项目在多个工业及园区场景应用。

   5、推出水萝卜AI智能体，实现水厂无人值守智慧运维。

   6、截至2024年末，在手订单6.71亿元，同比减少9%；To B工业在手订单3.68亿元，同比增长9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为8.60/10.12/11.55亿元，同比增长39.43%/17.57%/14.18%；归母净利润分别为1.04/1.28/1.52亿元，同比增长56.26%/22.66%/18.76%。给予公司"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   项目进展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；产品开发风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。