渝农商行(601077):盈利增速边际回升-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、渝农商行2025Q1盈利增速回升，营收同比增长1.3%，归母净利润同比增长6.3%。

   2、资产质量平稳，2025Q1末不良率1.17%，拨备覆盖率363%。

   3、规模扩张提速，25Q1末总资产同比增长8.0%，对公一般贷款同比高增17%。

   4、息差水平企稳，25Q1日均息差1.61%，负债成本改善对冲资产收益下滑影响。

   5、减值损失同比下降19.2%，信用成本改善支撑盈利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计渝农商行2025-2027年归母净利润同比增长6.6%/7.6%/7.7%，维持目标价7.81元/股，对应2025年PB估值0.66x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济失速，不良大幅暴露。

  

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