申通快递(002468):2024年归母净利润同比+205.2％,产能释放驱动效率提升-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入471.69亿元，同比增长15.26%；归母净利润10.4亿元，同比增长205.2%。

   2、2025Q1公司实现营业收入119.99亿元，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。

   3、2024年单票快递收入为2.05元，同比下降8.1%；单票快递成本为1.94元，同比下降9.7%。

   4、2024年公司完成快递件量227.29亿件，同比增长29.83%，市占率12.98%，同比提升0.83个百分点。

   5、2025Q1公司完成快递业务量58.07亿件，同比增长27%；预计2025年行业件量增速15%。

   6、公司持续推进产能提升项目，2024年常态吞吐产能突破日均7500万单，预计2025年提升至日均9000万单以上。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为14.6、17.2、20.1亿元，对应PE分别为11.1倍、9.5倍、8.1倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   经济下行风险，行业增速低于预期，快递价格战恶化。

  

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