常熟银行(601128):资产质量保持稳健,活期存款占比提升-季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营收30亿元，同比增长10.04%，归母净利润11亿元，同比增长13.81%。

   2、25Q1不良率0.76%，较上季度下降1bp，拨备覆盖率489.56%，较上年末下降11pc。

   3、25Q1净息差2.61%，较24A下降10bps，生息资产收益率下降25bps，贷款收益率下降21bps。

   4、手续费及佣金净收入同比增长495.23%，其他非息收入同比增长48.84%。

   5、25Q1末存款总额3090亿元，同比增长9.00%，活期存款占比19.17%，较年初提升1.06pc。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为43/48/53亿元，同比增长12.22%/11.70%/10.17%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行；消费复苏不及预期；资产质量超预期恶化。

  

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