长沙银行(601577):中收增速亮眼

#核心观点：

   1、中收增速亮眼。25Q1手续费及佣金业务净收入6.3亿元，同比增长53.08%，主要由于去年基数较低和降本增效成效显现。

   2、开门红表现较好。25Q1贷款同比增长12.56%，存款同比增长10.95%，存贷均实现同比多增。

   3、息差相对较高。24年净息差2.11%，在上市银行中排名第二；25Q1息差1.95%，仍保持较高水平。

   4、成本收入比改善。25Q1成本收入比24.4%，同比下降2.3pct，业务费用同比下降0.91亿元。

   5、零售资产质量承压。24年末零售贷款不良率1.87%，较2023年末上升35BP。

   6、25Q1其他非息负增长。其他非息收入同比增长-5.4%，主要受债市调整影响。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

  

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